哈萨克斯坦央行试水代币化票据发行
哈萨克斯坦国家银行（央行）于11月9日在哈萨克斯坦证券交易所（KASE）的拍卖中，首次以数字代币形式售出短期票据。据央行公布的信息，此次代币化票据规模为100亿坚戈（约合2230万美元），占该期发行总面值500亿坚戈（约合1.117亿美元）的五分之一。这一操作被视为中亚地区主权级债务工具数字化的重要尝试。
定价规则与市场反应
央行表示，将传统票据与代币化票据放在同一场拍卖中出售，使其能够对两种形式适用相同的定价规则，并检验数字平台与现有证券市场并行运作的效果。央行将此次试验视为未来对其他政府证券进行代币化的一步。
根据KASE公布的拍卖结果，按面值计算的需求达到702亿坚戈，比发行量高出约40%。由于票据以折价方式出售，中标金额合计481亿坚戈，其中代币化票据为96亿坚戈。加权平均年化收益率为15.72%。
- 结算日：2026年11月11日，同时为91天期限的起算日
- 赎回起始日：2027年2月10日
- 代币化部分规模：100亿坚戈
- 加权平均年化收益率：15.72%
托管与结算安排
央行负责向全部票据持有人偿付。KASE在其数字平台上记录代币化票据的所有权，中央证券存管机构保留相应记录，KASE清算中心则负责拍卖交易的清算与结算。这一安排显示，代币化工具在现有证券基础设施内运行，而非另建独立体系。
监管框架与区域影响
哈萨克斯坦关于数字金融资产发行与交易的规则于2026年5月1日生效。央行称，KASE是其注册的首家同时运营数字金融资产平台和数字资产交易平台的公司。今年4月，KASE管理委员会主席阿迪尔·穆哈梅贾诺夫在纽约举行的哈萨克斯坦金融日活动上表示，该交易所正致力于将现有金融工具数字化，并直接以数字形式发行新证券。10月27日，电信公司ALTA Telecom已在KASE平台上发行了附息数字证券。
对中亚而言，央行级债务工具的代币化试验若顺利推进，可能为区域内其他国家提供可参考的技术与监管路径，同时也有助于提升本地资本市场的基础设施水平。不过，该试验目前规模有限，其长期效果仍取决于后续发行扩容与二级市场流动性。
Дереккөз: Times of Central Asia
图片: Image: @depositphotos / Times of Central Asia
